海通证券：2025年好意思国通胀仍靠近较大挑战 降息尚待不雅望

海通证券发布研报称，好意思国通胀仍偏高。2024年好意思国通胀虽有所缓解，但波动仍大，滋扰成分较多。4季度好意思国PCE与中枢PCE价钱指数环比折年率均有所回升。该行展望，2025年通胀照旧靠近较大挑战，好意思联储格调的变化和金钱端的波动或难幸免。

海通证券默示，2024年好意思国执行GDP同比增长2.8%，较2023年回落0.1个百分点，仍看护韧性。其中，4季度GDP环比折年率为2.3%(前值3.1%)。具体来看，逝世对好意思国经济的拉动仍然苍劲，4季度商品和干事逝世均有所走强。2024年私东谈主投资对经济的孝顺也有所进步。其中，住宅投资是固定金钱投资增速回升的中枢启动。不外，四季度受诞生投资和存货的株连，投资有所走弱。此外，2024年入口发达苍劲，使净出口对经济有所株连，入口的苍劲发达也反应出现时好意思国国内需求仍具有一定韧性。

风险指示：外舶来品币策略超预期养息。

包袱裁剪：郭明煜