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阿波罗基金近日发布的一份研报在北好意思金融阛阓激发不小编削。
该论说指出，标普500指数从未如斯高度汇集，其估值水平现已高出科技板块上一轮投契泡沫——著名的“互联网泡沫”时辰。
七大科技巨头——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——正阐扬着前所未有的影响力，现在占据标普500总市值逾30%的比重。已成为指数领头羊的英伟达，其市盈率高达51倍。
科技、媒体和电信板块举座占据标普500指数近45%的权重，这一汇集度创下1999-2000年互联网泡沫时辰以来最高水平。人所共知，那场泡沫最终以惨烈崩盘告终。
赫芬达尔-赫希曼汇集度指数（Herfindahl-Hirschman concentration index，该诡计越高标明指数多元化过程越低）因此正涉及历史峰值。其成果是，越来越少的公司正在主导悉数好意思国阛阓的推崇。
关联词，尽管标普500和纳斯达克100指数接连刷新记录，创年内新高的个股比例却恒久督察在十分低位。换言之，仅由少数领军者鞭策举座阛阓上行，而大多数个股骨子上处于停滞气象。
这种形态导致大小盘股分化抓续加重——日益增长的指数化资金流变成自我强化的轮回，在不休吸纳自己创造的流动性同期，进一步加重了对小盘股的规避。
与此同期，标普500大盘股的盈利预期抓续攀升，而罗素2000小盘股的盈利预期却堕入停滞。标普500的市销率因此涉及数十年高位——以至罕见了1999-2000年泡沫时辰的峰值。
在这种二元分化形态中，科技巨头抢掠了绝大部分增长红利。事实上，刻下超大限度科技企业的成本支拨占GDP比重，如实远高于互联网泡沫时辰的电信运营商。
关联词，这些对东谈主工智能基础相貌的强大投资虽创下历史前例，却引出一个要道问题：它们能否创造敷裕讲演以相沿刻下估值？
阿波罗基金由此对北好意思主要股市近况形色出一幅严酷图景。不外也有不雅察东谈主士指出，这家好意思国第二大私募股权机构在劝服投资者将资金转向私募阛阓而非公开阛阓方面，彰着存在提防要利益考量……
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连累裁剪：张俊 SF065